从企业创新视角，创新产出是企业各层级员工信息共享、协同合作下的集体智慧结晶，离不开决策层和执行层的默契配合。员工持股计划的公平分配有利于协调各层级员工之间的利益冲突，构建相互激励、信息共享的利益共同体。其次，从金融资产配置的监督治理视角，公平分配有利于提高普通员工在参与监督治理中的话语权，通过投票行为约束管理层的不当金融资产配置。

若员工持股计划更倾向管理层，认购差距过大，则使管理层的决策话语权进一步提升，员工参与治理行为失效。为对员工持股计划公平性与影响路径的关系进行分析。非高管认购比例Emshare与INNO的回归系数为0.358，在10%水平上显著为正，参与人数People的一次项回归系数为0.096，在10%水平显著为正，而二次项回归系数为-0.018，在5%水平显著为负，高管与非高管认购 ……