大部分纵向并购都是在横向并购之后才开始，并成为第二次并购浪潮中的主要形式，如汽车产业在本次浪潮中主要就是大量的纵向并购，这说明纵向并购与横向并购之间有着某种必然的联系。是什么推动企业开展纵向并购？为何大部分纵向并购是在横向并购之后？

纵向并购是出于降低交易成本的考虑，纵向并购无论是前向进入批发经销环节，还是后向进入原材料或者零部件制造领域，都是为了降低生产经营中的交易成本。首先我们考察通过前向合并（一体化）进入批发经销环节。第一次并购浪潮期间涌现出一大批大型企业，这些企业需要快速地通过市场消化他们的产能。理论上，制造厂商可以继续通过独立的商业机构进行销售，进而节省自身在这些环节的投入。

而这正是商业机构的优势所在。但这些中间商的优势也是有限的。更为重要的是，随着行业竞争的加剧，销售领域也 ……