引言

国际金融危机的爆发，引发了各界对主流宏观经济学的深度反思，同时催生了以金融稳定为核心的“新经济学”思潮的萌芽和发展。事实上，随着金融市场规模的不断扩张，越来越多的经验事实表明，金融状况不仅是一种简单反映宏观经济的“晴雨表”，而且在多数时期表现出较为显著的独立性，在顺周期效应催化下实现自我强化和风险积累，甚至成为加剧经济波动、导致宏观经济失稳的核心缘由。

为此，后危机时期国际社会已普遍意识到金融市场在完善宏观经济学理论框架、创新宏观经济调控维度等方面所扮演的重要角色，并在厘清金融波动的变动特征及其运行规律的基础上，将其纳入宏观审慎管理的重要调控对象。现如今，中国经济运行的内外部环境不乏不稳定与不确定性因素，对内面临着国内产能过剩、资源错配、地方政府债务风险以及金融市场“脱实向虚”等不 ……