一、市场回顾：跑输沪深300指数，估值低于历史平均

1.1回顾：2022年行情概述

1.1.1全球半导体指数表现低迷，国内申万半导体指数跑输沪深300

2022年A股半导体指数整体呈现下跌趋势，截至12月5日，申万半导体指数下跌33.64%，同期沪深300指数下跌20.11%，申万半导体跑输沪深300指数13.53pct，其他电子板块也全部下跌。同期美国费城半导体指数下跌30.61%，跑输纳斯达克指数2.46pct；中国台湾半导体指数下跌25.88%，跑输中国台湾50指数5.65pct。可见，全球半导体板块均较为疲弱。

1.1.2半导体各子板块表现均低迷，估值大幅低于近三年均值

截至12月5日，分立器件、半导体材料、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路封测、 ……