海外宏观不确定性犹存，关注能源安全以及内循环复苏。美联储持续加息叠加国际政治环境仍未明朗，2023年海外宏观仍然面临较强的不确定性。在此预期下，我们预计原油价格将受衰退预期影响在全年度呈现整体下行趋势，但OPEC+减产以及国际政治博弈有望在供给端对油价形成阶段性支撑。面临能源供应不确定性增强，国家高度重视能源安全，油气领域坚持增储上产政策，国内油气生产及加工企业有望维持高资本开支；煤炭领域向清洁高效利用转型，“绿氢”、“绿电”耦合的现代煤化工有望成为重要发展方向。此外，国内稳经济仍为发展要务，内循环将成为重要抓手，关注地产后周期领域复苏预期。

能源转型有望维持高景气，看好产业链核心材料。在能源结构转型的大趋势下，看好光伏、风电、储能2023年维持需求高景气。其中光伏板块，看好短期上游关键材料如三氯 ……