公司投资是推动企业迅速发展壮大的重要途径，而企业投资效率的高低决定了企业能否在激励的市场竞争中持续发展。目前，学者们对于企业内外部治理因素与投资效率之间的关系已经做了大量研究。因此，将主要基于宏观政策环境、市场化进程、政府干预、金融发展水平和法律保护机制等外部制度环境，以及股权结构、董事会治理和管理层激励等公司内部治理因素对企业投资效率的影响因素进行归纳总结。

1.外部制度环境

关于企业投资效率的外部制度环境因素，现有文献主要从宏观政策环境、市场化进程、政府干预、金融发展水平和法律保护机制等几个方面来进行讨论。

宏观政策环境方面，国内外有关宏观政策环境对企业投资效率的影响，大多从货币政策、产业政策以及税收政策等方面展开。货币政策方面，大部分研究均发现宽松的货币政策对融资约束具有 ……