引言

2008年国际金融危机爆发以来，我国非金融企业杠杆率居高不下，国有企业高杠杆问题尤为严重，过高的杠杆率不仅使企业财务风险和财务负担加重，也不利于经济增长与稳定。2015年12月中央在经济工作会议中首次提出去杠杆工作任务，其中国有企业是去杠杆的重点对象。国有企业作为国民经济的重要支柱，其投资效率将对我国经济增长与稳定将产生直接影响，目前，我国国有企业普遍存在过度投资的情况，其原因之一便是国有企业具有债务融资优势，而去杠杆政策的实施对企业债务融资起到约束作用，那么，国有企业过度投资情况是否会因此而得到改善呢？

自改革开放以来，我国经济进入高速发展阶段，实体企业作为中国经济发展的主力军之一，在此期间也得到大力发展。2008年金融危机导致我国经济迅速下滑，为促进经济发展，中央颁布了如“四万 ……