「导读」：新一轮国企改革开启，国资委提出“一利五率”考核指标，重点突出盈利能力与经营质量。国企价值重估背景之下，关注平台型/科技引领型/社会责任型企业的投资机会。

摘要

·国企改革考核指标历经三个阶段，不断强调盈利质量重要性。1）2020年提出“两利三率”，引导企业关注提高经营效率、加大科技创新产业布局。两利即企业利润总额和净利润，三率即资产负债率、营收利润率、研发投入强度；2）2021年指标体系变更为“两利四率”新增全员劳动力生产率指标，引导企业提高劳动力配置效率和人力资本水平；3）2022年，“两利四率”细化为“两增一控三提高”。

·新一轮国企改革开启，国资委提出“一利五率”考核指标，目标“一增一稳四提升”，更加强调盈利含金量与现金流安全。1）与2022年“两增一控三提高” ……