受“铁饭碗”心理的影响，国有企业员工稳定性明显高于非国有企业，但同时，国有企业员工薪资水平也相对平均，工资议价能力对国企员工的作用减弱。相反，非国有企业吸引劳动力的关键因素在于薪酬水平，议价能力越高时，员工越有可能获得较满意的薪资待遇。因此议价能力对员工持股计划与企业全要素生产率的调节效应更可能体现在非国有企业中。

在企业内部，人力资本禀赋的高低直接影响员工能为企业带来的贡献大小，是企业全要素生产率提升的重要因素。然而，国有企业员工持股计划对参与人员的限制导致员工持股计划对技术型员工的激励性受限，人力资本禀赋对国有企业员工持股计划与企业全要素生产率的调节效应较弱。根据企业产权性质划分样本后，检验劳动力要素市场对二者关系调节效应的回归结果。无论是外部劳动力市场竞争导致的工资议价能力差异，还是企业内部 ……